美国财政部长斯科特·贝森特在华盛顿当地时间1月28日释放了明确信号，表示美国不会采取措施支撑疲软的日元。这一表态使得美元兑日元汇率进一步上扬，当天收涨0.8%。贝森特的言论彻底打消了市场对于两国可能联合干预的猜测，也凸显出两个经济体在货币政策思路上的分歧。
对于交易员和分析师而言，这确认了日元的走势主要取决于日本决策者自身的行动，而他们正面临深层经济挑战。根据AvaTrade集团的市场观察，周四亚洲时段美元兑日元在153.10附近震荡整理。
在接受采访时，美国财政部长斯科特·贝森特明确排除了美国采取任何行动支撑日元的可能性。他的这一表态直接驳斥了此前流传的谣言，即美日可能进行“汇率磋商”——这种行动通常被视为市场干预的前兆。
那些谣言曾令美元出现短暂抛售。然而，贝森特的言论促使美元反弹，周三美元指数收涨0.61%，因为他重申了政府对“强势美元政策”的承诺。他解释说，该政策旨在“奠定正确的基础”，以鼓励资本流入美国，而干预外汇市场则与此目标相悖。周四亚洲时段美元指数小幅震荡，目前交投于96.20附近。
（美元指数日线图）
日元当前的疲软并非短期现象，这源于日本央行多年来实施的宽松货币政策，其通过维持低利率来刺激经济增长。这一策略与美国等其他主要经济体的政策形成对比。
利率差推动了流行的“日元套利交易”，投资者以极低成本借入日元，兑换成美元并投资于收益率更高的美国资产。然而，这种动态开始出现变化。
2024年4月，日元兑美元汇率跌至自20世纪90年代初以来的最低点，主要原因是日本央行加息，使得套利交易利润缩减。随着投资者急于平仓，他们抛售了大量日元，导致货币进一步走弱。此后，日本央行一直努力稳定汇率。
日本国内政策决策进一步影响了局势。2026年1月14日，美元兑日元一度涨至2024年夏季以来的高点（159.44），日元此次下跌主要源于市场对首相高市早苗偏宽松货币政策立场的担忧，这可能会扩大日本本已庞大的财政赤字。
日本目前的债务占GDP比率超过230%，在发达国家中处于较高水平。高市政府批准的大规模刺激计划加剧了投资者焦虑，此前一度导致40年期日本国债收益率创下历史新高。这一举措引发了日本债券市场的资本外流，使该国经济面临更大压力。
展望未来，日本经济的道路依然充满挑战。高盛1月份的报告预测，2026年日本经济将实现温和但稳定的增长，增幅约为0.8%，主要驱动力是内需而非出口。该报告还预测通胀率将维持在2%的目标水平附近。
尽管近期出台了刺激计划，日本的债务占GDP比率略有下降。然而，计划中的政府支出以及可能取消消费税的举措，可能会逆转这一趋势。如果高市政府推迟必要的利率调整，日本央行可能被迫进行干预。
几个关键风险继续削弱市场对日本经济的信心：
财政不稳定：政府支出的进一步增加可能推高国家债务。
人口结构阻力：人口老龄化和持续的劳动力短缺可能会阻碍长期增长。
全球因素：全球贸易格局的变化和持续的货币波动仍是外部不确定性因素。
美国方面不干预，日元独自承压。利差、债务和宽松预期三重影响下，日元疲软态势或难以扭转。
（美元兑日元日线图）
北京时间10:35，美元兑日元交投于153.05/06。
