三连阴后技术性修复 白银反弹空间展望
周四，现货白银价格在连续三日下跌后迎来反弹，当前交投于每盎司59美元上方。
不过，这轮反弹更多体现为短期超卖后的技术性修复，而非趋势反转的信号。
中东地区局势的持续紧张正在推升能源驱动的通胀预期，这可能促使主要央行在更长时间内维持高利率水平——对于不生息的白银而言，这是一股明显的宏观逆风。
地缘因素：地区协议前景不明，能源通胀风险重燃
有关方面关于地区临时协议“正式结束”的表态，叠加相关军事行动的持续，标志着该地区地缘局势的紧张程度有所上升。
同时，相关方面表示可能进一步采取措施并加强海上封锁，进一步强化了市场对供应中断的担忧。
重要能源运输通道是全球石油供应的必经之路之一。Ava爱华外汇平台该地区的军事摩擦升级直接威胁到能源运输的安全，推动原油价格走高。
而能源价格的上涨将通过两条路径传导至白银市场：其一，通胀预期的上升推高名义利率预期；其二，主要央行为抑制通胀可能维持紧缩政策，Ava爱华外汇平台进一步推升实际利率。两者均对不生息的白银构成压力。
政策预期：加息概率攀升，实际利率压制白银
周三公布的最新会议纪要显示，“少数与会者”认为上次会议上已有加息的理由，尽管他们最终支持了维持利率不变的决定。
纪要还反映出决策层对通胀的担忧正在加剧——价格压力已扩散至更广泛的领域，而劳动力市场的担忧则有所缓解。这一政策背景为白银构筑了一个利空逻辑链条：地缘紧张→能源价格担忧→通胀预期上升→加息概率增加→无息资产承压。
相关利率工具的数据清晰地反映了这一预期变化：掉期交易商目前定价主要央行在下次会议上加息的可能性已超过30%，而上周这一概率还不到20%。Ava爱华外汇平台加息预期的快速攀升意味着持有白银的机会成本正在上升，这削弱了白银对投资者的吸引力。
技术分析
根据日线图，现货白银前期高点之后开启深度回落，行情整体下行，价格跌至低点后开启低位反弹。均线系统空头格局依旧明显，短期、中期、长期均线持续向下运行，银价处在短期均线下方，中长期下行趋势并未反转，上方均线形成较强压制。
指标层面，MACD运行在零轴下方，DIFF小幅上穿DEA形成金叉，红柱小幅出现，空头动能逐步减弱；RSI自超卖区间回升，数值未进入超买区间，短线还有小幅修复空间。
价格结构上，前期低点为本次下跌关键支撑。短期首要阻力是短期均线位置，有效突破才能打开反弹空间；下方低点是多空分水岭，如果跌破该位置，下跌行情将会延续。
（现货白银日线图，来源：网络）
展望：宏观逆风主导，等待边际变化
综合来看，白银当前正处于宏观逆风的压制之下。地缘紧张局势引发的能源通胀担忧，正通过推升加息预期来施压银价。会议纪要展现的紧缩倾向和掉期市场加息概率的攀升，进一步强化了这一利空逻辑。短期内的技术反弹可能遭遇上方阻力的压制，银价在区间内震荡的概率较大。
后市的关键变量在于：地区局势是会进一步升级还是出现新的外交转机；经济数据能否验证反通胀趋势从而削弱加息预期。若局势出现意外缓和或经济数据疲弱，白银有望迎来更可持续的反弹；若紧张局势继续升级推动加息预期进一步走高，银价可能面临更大的下行压力。在当前高波动的环境下，白银的走势仍将高度依赖地缘因素与货币政策预期的交互演进。
北京时间16:03，现货白银报59.17美元/盎司。