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周二（10月20日）亚洲交易时段，美元兑日元略有回落，现汇价约在158.15一线，下跌幅度约0.2%。汇价上方受到100日与200日均线双重压制，市场交投趋于谨慎。交易员在日本周五全国CPI数据公布前多持观望态度，而美债收益率的上行给美元兑日元带来了部分支撑。日本首相高市早苗表示，不应由她来为日元疲软及当前利率环境承担责任；日本央行行长植田和男则重申，核心通胀水平已接近2%的政策目标。两人的表态为日元走势提供了边际利好。

高市早苗为日元弱势辩护，强调以强经济增强信心

日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）明确表示，日元弱势与当前利率升高并非由她造成。她指出，本届政府将通过构筑强健经济来提振市场对本币的信心，并强调会在下一财年预算中合理管控日本国债发行规模。此番言论旨在回应对日元持续走软、政策回应不足的市场质疑，同时展现出财政与货币政策协调推进的意图。

植田和男重申通胀逼近目标，警惕收益率上行

日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）称，核心通胀指标已相当接近2%的政策目标。他同时提醒，若市场判断日本央行调整基准政策利率的节奏不够恰当，长期债券收益率存在走高可能。这一讲话延续了其近期的偏鹰态度，进一步将货币政策与可持续实现2%通胀目标相关联。

美国通胀与利率环境：美联储按兵不动预期高企

美债收益率温和上扬，市场人士正在研判美联储在本月底议息会议前的最新立场。根据CME美联储观察工具的数据，交易员预计美联储本月按兵不动的概率为82.8%，同时认为12月加息的概率仍高达93.6%左右。

在美联储大概率维持利率不变、日本央行推进渐进式政策正常化的环境中，两国货币政策节奏的差异，正成为左右美元兑日元走势的核心因素。

日本CPI料小幅回升，央行收紧节奏受抑

布朗兄弟哈里曼的分析师预计，本周五公布的日本9月通胀数据将出现温和加速。该机构预测，整体CPI同比可能从8月的1.9%回升至2.1%；剔除生鲜食品的核心CPI预计从1.7%升至2.1%；而剔除生鲜食品与能源的核心CPI可能由1.9%升至2.3%。不过机构同时强调，由于整体CPI和剔除食品能源的核心CPI仍低于日本央行对2026年2.5%的预测水平，日本央行短期内明显加快政策收紧的可能性较低。

从利率市场看，掉期曲线显示，日本央行10月30日加息25个基点至1.5%的概率不到5%，而12月18日加息的概率则达到80%，反映出市场对渐进式正常化路径的普遍预期。基于此，该机构认为美元兑日元短期内或在155.00至160.00区间内运行。

植田温和偏鹰，货币政策渐进正常化

植田相关讲话的追踪指标为7分，略低于其历史均值7.4分，但他对核心通胀向2%靠拢以及薪资与物价形成良性循环的强调，显示其态度较以往更为偏鹰。他重点提及强劲的全球需求、国内资本开支增加和紧张的就业市场所共同支撑的需求拉动型通胀，并警示若政策调整节奏失当，可能引发长期国债收益率上行。这在一定程度上表明，日本央行认为实现2%目标的路径较为确定，因此对利率走高有更高的容忍度。

同时，植田明确表示不会改变既定的债券缩减基本节奏，也拒绝提前透露紧急国债操作计划，并强调任何干预行动都将视长期收益率波动速度与市场稳定状况而定。这一立场组合既反映了日本央行对实现2%通胀目标的信心，也体现出其对保持宽松金融环境的承诺，勾勒出渐进式政策正常化的路径。对日元而言，这一取向带来温和利好，但在债券市场操作层面，央行仍保持着谨慎克制。

图示：美元兑日元技术日线走势

技术面：爱华官网美元兑日元仍受100日均线压制

日线级别来看，美元兑日元维持短线偏弱格局，现汇仍运行于100日简单移动平均线下方，同时守在20日布林带中轨上方。14周期相对强弱指标（RSI）当前为56.69，显示动能偏向温和正向，但只能部分缓解上方趋势阻力的压制。

上行方向，初步阻力见于20日布林带上轨附近的158.92，更强的压力来自100日均线所在的159.45。下行方向，初步支撑位于布林带中轨附近的158.05，更低位置在布林带下轨附近的157.20，预计买家可能在此区域介入，以减缓更深幅度的回调。

结语

总体而言，美元兑日元短线在158.50附近保持稳定，市场正等待周五日本通胀数据提供新的方向指引。高市早苗试图以“强经济”逻辑为日元弱势辩护，植田和男则重申通胀已接近2%目标，其温和偏鹰的立场为日元带来一定支撑；与此同时，美联储维持利率不变的预期较高，叠加美债收益率上行，又为美元提供了助力。技术面上，美元兑日元依然受制于100日均线，上方阻力与下方支撑较为清晰。接下来，周五的日本CPI数据以及日美两国央行政策预期的变化，将成为决定该货币对短期走势的关键因素。

美元兑日元日线图

北京时间10月20日13:32 美元兑日元 报 158.13/14。