日本财长称果断护盘日元 干预空间收窄
周五（6月5日），日本财务大臣对外释放强硬表态，声称依托日美双边相关协议，日方保留在汇率异常异动时果断干预的权限。随着日元持续承压徘徊在160关口附近，日本5月外汇储备创下史上最大单月下滑，储备规模大幅缩水背后，市场普遍认为日本为筹措汇市干预资金而大规模减持美债。
在全球债券市场波动的背景下，抛售美债进行汇率干预可能触及美方底线，进一步限制日本后续入市托底日元的操作空间，日本汇率调控面临多重约束的艰难局面。
日方官员表态，明确保留果断干预日元权限
日元兑美元前期盘中刺破160关键点位，创下阶段性低位，市场密切关注日本官方干预动向。
日本财务大臣片山皋月周五在国会发言时表示，汇率走势受多重宏观经济因素影响。自今年2月以来，受地缘局势变化推动，日元汇率出现较大波动，其中一定程度上受到投机资金影响。
她表示日美监管层针对外汇行情保持常态化沟通，依据此前两国签署的联合声明，一旦汇率出现非理性剧烈波动，日本有权采取果断措施稳定汇价，监管层会根据行情变化随时出台相应调控手段。美日双边协定约定，汇率大方向由市场决定，外汇干预仅用于应对非理性剧烈波动场景。
日本首相高市早苗同期在国会发言，她表示提升日元长期价值的根本途径在于加强优质成长产业布局，依靠产业竞争力增强本币基本面支撑。
5月外储创历史最大降幅，Ava爱华外汇平台减持美债猜想快速升温
日本官方同步公布5月外汇储备数据，当月外储环比减少771亿美元，降幅5.6%，存量回落至1.306万亿美元，创下历史单月最大回撤，其中海外证券资产缩水756亿美元，是储备下滑的主要拖累项。
NLI基础研究所资深经济学家上野刚分析称，从数据特征来看，日本大概率通过抛售美国国债换取美元流动性，以此支持日元买入干预操作，日方此前也曾公开表态不排除变现美债筹措干预资金。日本财务省工作人员并未正面确认抛售美债用于汇市干预，仅解释美债收益率上行带来持仓账面缩水，同样对外储估值形成拖累。
美债联动约束加剧，日本后续干预空间持续收窄
业内分析人士指出，当前全球债券市场处于剧烈波动周期，美国对于海外大额抛售美债的容忍度明显下降。如果日本后续继续依靠变卖美债筹措资金、大规模进场托举日元，容易冲击美债流通盘面，招致美方态度转变，进而倒逼日本缩减干预规模。
此前日本曾动用超730亿美元资金入市购买日元以阻止贬值，大额干预已经消耗大量外储，叠加潜在的美方政策牵制，日本想要持续实施重磅汇率调控的难度不断加大。
总结
综合来看，日本短期稳定日元意愿明确、干预表态较强硬，但外储大幅缩水叠加美债抛售带来的外交与市场双重制约，大幅压缩后续持续入市空间。
日元想要摆脱贬值困境，短期依赖汇市干预成效有限，Ava爱华外汇平台中长期仍需依靠本国实体经济与产业实力改善基本面。
美元兑日元日线图 来源：网络
北京时间6月5日14:11 美元兑日元 报 159.94/95。